公司点评陈述：煤价下行成绩承压看好未来产能添加空间

  事情：公司2024年完结经营收入1391亿元，同比-7.29%；完结归母净赢利144亿元，同比-28.39%。其间2024年四季度完结盈余收入325亿元，同比+128.20%；完结归母净赢利30亿元，同比-33.25%。

  煤化工方面，公司甲醇赢利改进带动板块成绩。公司2024煤化工产品产量8702万吨，同比+1.3%，煤化工产品销量7801万吨，同比-0.8%，完结出售的收益252亿元，同比-4.5%，出售本钱198亿元，同比-6.4%，完结毛利54亿元，同比+3.4%，毛利率21.6%。其间根本的产品收入甲醇完结产/销量4105/3938万吨，同比+2.2%/-0.4%，完结盈余收入72亿元，同比-1.0%，甲醇本钱58亿元，同比-14.2%，完结毛利13亿元，同比+196.9%。

  电价添加，煤价下降，电力赢利增厚。2024年公司发电81亿度，同比-3.4%；售电68亿度，同比-4.3%；度电价格0.37元，同比+0.009元；度电本钱0.32元，同比-0.0065元，度电毛利0.049元，同比+0.015元。电力板块完结总毛利3.3亿元，同比+39.5%。

  在建工程方面：2024年末万福煤矿180万吨优质焦煤产能投产；新疆彩色湾露天矿一期1000万吨项目全速推动，二期提升至2,300万吨/年产能规划已获批；内蒙古霍林河一号煤矿、刘三圪旦煤矿矿区规划调整至700万吨/年、1,000万吨/年；嘎鲁图煤矿、曹四夭钼矿完结用地、勘探等要害手续批阅。化工方面，内蒙古荣信化工、新疆能化两个80万吨烯烃项目开工建造。此外，公司加拿大钾矿具有6个钾矿采矿权，未来有望开发。