西南证券股份有限公司邰桂龙,张艺蝶近期对纽威股份进行研讨并发布了研讨陈述《2024年半年报点评：职业+客户继续拓宽，盈余才能显着进步》，本陈述对纽威股份给出买入评级，当时股价为18.76元。
纽威股份(603699)出资关键事情：公司发布2024年半年报，24H1完成盈余收入28.4亿，同比+17.1%；归母净利润4.9亿，同比+45.0%；单24Q2完成盈余收入14.8亿，同比+11.1%，环比+8.7%，完成归母净利润2.9亿，同比+22.2%，环比+48.0%。24H1成绩契合预期，盈余才能显着进步。事务结构优化、规划效应闪现，公司纯收入才能继续进步。2023年以来，获益于下流油气开发、LNG、造船海工、FPSO等职业景气量高，公司订单、营收均完成高增加；2024年以来，钢材等原材料价格下降、优化生产流程等降本增效办法推动，公司归纳毛利率、净利率大幅度的进步。2024H1，公司归纳毛利率为35.5%，同比+5.8pp，毛利率进步首要系公司细分下流结构优化+本钱管控杰出；净利率为17.4%，同比+3.3pp；期间费用率为13.5%，同比+2.3pp；其间，出售、办理、研制和财务费用率别离为7.3%、3.9%、2.7%、-0.5%，研制费用率根本相等，出售、办理和财务费用率别离同比-0.3pp、+0.4pp、+2.1pp，财务费用率进步较多首要系汇率动摇影响。单2024Q2来看，公司毛利率为37.5%，同比+6.9pp，环比+4.2pp；净利率为19.9%，同比+1.7pp，环比+5.3pp；期间费用率为11.6%，同比+5.3pp，环比-3.9pp。内部深化工艺研讨，外部继续拓宽客户，中长期增加动力足够。公司为工业阀门龙头，从产品看，掩盖球阀、蝶阀、闸阀、截止阀、止回阀、调节阀、API6A阀及管汇撬装、水下阀、安全阀和核电阀等十大系列新产品，致力于客户供给全套工业阀门的解决方案；24H1，成功研制2寸150磅计量阀、取得旋塞阀API6D证书，完成闸阀、止回阀、球阀、旋塞阀四大阀种API6D证书的全面掩盖，产品竞争力继续进步。从下流拓宽看，公司继续深化国表里客户掩盖，坚持与国表里高端用户的共同开展的战略，与SHELL、TOTAL、中石油、中石化等传统的石油天然气能源职业继续展开深度协作，在LNG、精细化工等商场范畴快速扩展产品应用，并活跃拓宽海洋风电、氢能、地热、生物能等清洁能源开发项目和水处理范畴事务，24H1，公司成功取得一级闸阀、截止阀、止回阀等高端核电产品的整包收购，子公司纽威石油设备在水下油气挖掘、大型FPSO和储能储气等范畴完成重要打破，事务拓宽顺畅，有望坚持成绩高增。盈余猜测与出资主张。估计公司2024-2026年归母纯利润是9.0、10.4、11.8亿元，当时股价对应PE为16、14、12倍，未来三年归母净利润复合增加率18%，保持“买入”评级。危险提示：下业景气下行、海外商场开展不确定性、原材料本钱上行等危险。
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，国泰君安徐乔威研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达83.92%，其猜测2024年度归属净利润为盈余9.29亿，依据现价换算的猜测PE为15.55。
该股最近90天内共有7家组织给出评级，买入评级6家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为22.07。
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