前言：本篇为煤炭行业的年度策略系列，本篇主要从供需角度对煤炭行业进行总结和展望。同时，煤炭行业年度策略分为两篇主要介绍动力煤、炼焦煤和焦炭三个板块，本篇会介绍焦炭板块。在《煤炭行业年度策略二》中我会补充介绍其他内容。
本篇目录1.2021年年度总结2.2022年年度展望3.焦炭4.相关上市公司5.独家核心提示
2021年以来，我国能源需求持续迅速增加，1-10月实现发电量同比增长10%；其中火电增长更明显，1-10月火电发电量同比增长11.3%。
1）我国率先控制疫情背景下 ，内外需增长带来强大动力。海外疫情的持续发展导致海外企业开工率难以恢复，为国内出口制造业带来了大量市场需求。
2021年1-10月全国原煤产量33亿吨，同比增长4%，增速远低于同期11.3%的火电发电量增速。
1）产能释放受到制约，供给弹性收紧。2021年以来，受安监、环保力度增大以及超能力生产入刑等因素影响，存量产能释放受到明显制约。
1）进口持续偏紧，澳煤缺口难以弥补。自2020年10月以来澳煤禁运持续。2021年5月有关部门声明无限期暂停澳煤进口，国内炼焦煤进口规模明显收紧。2021年1-9月累计进口炼焦煤同比下降41.1%。
2）矿难频发安全形势严峻，产能释放频受扰动。5月以来，各地煤矿事故频发，安全生产形势严峻，安检力度持续加大。炼焦煤矿安全风险更高，因此安检高压对炼焦煤供给收紧的影响更大。
2021年上半年来看，焦煤下游钢铁终端消费需求表现十分强劲，2021H1粗钢产量同比增长11.8%。进入下半年以来，下游需求受到一定压制，重要的因素在于钢铁产量平控以及焦化环保限产的政策压力。
今年以来，我国“保供”政策持续升级。今年 5 月印发的《煤矿生产能力管理办法》，为产能核增提供了政策基础；7 至 8月又分别批复了38 处前期因用地手续不全停产的露天煤矿。虽然煤矿核增产能被不断批复，但由于产能核增一定要通过层层审批，产能核增速度整体较慢。9 月份“保供”力度逐渐升级，计划将电厂供热企业长协煤比例提升至 100%。
我国原煤消费量中，发电、冶金用煤占比较高，其下游需求大部分与地产基建需求息息相关。因此对地产基建走势的未来判断，某些特定的程度也可以印证未来的原煤需求。
房地产需求或将跨过周期顶点，原煤需求增速或进入下行通道 。当前我国新房需求中枢或已跨过大周期顶部并步入下行趋势，这主要和我国购房适龄人口（25-49 岁）群体占比持续下降且未来适龄购房人口（24 岁及以下）占比有关。
此外，随着我们国家城镇化率逐渐向70%靠近，城镇化率提升速度预计将有所放缓，可见商品房销售面积顶部或将在今年达到。在房地产需求承压下，预计我国用电需求、火电增速也将进入下行通道 ，从而使得原煤需求呈现下降趋势。
按照2016年提出的《焦化行业“十三五”发展规划纲要》和2018年提出的《打赢蓝天保卫战三年行动》，十三五期间焦化行业产能淘汰升级。整体看来，炉龄较长、炉况较差，产能规模小，炭化室高度4.3米及以下的小型焦炉是去产能的重点所在。2020年内，山西、山东、河南、河北等省份相继出台文件对2020年去产能目标提出具体实际的要求，均加大力度淘汰落后焦化产能。“十三五”期间焦化行业合计去产能1.28亿吨，其中2020年实现去产能6522万吨，焦化行业供给格局实现优化，优质产能集中度提升。
2021年下半年粗钢产量平控力度加大，压制焦炭需求；焦企原材料采购困难以及部分亏损停产；环保限产力度加大。焦企开工率大幅度地下跌，叠加下游冶金需求走弱，焦炭供需双弱。
国内焦炭产能大多分布在在华北地区，2021Q4-2022Q1期间将持续受到秋冬季环保限产、北京冬奥会等政策性限产影响，叠加下游需求偏弱，且焦化环节利润低位，焦企生产积极性不强，预计短期内焦化开工率仍将维持低位。
2021年三季度在上游炼焦煤价格大涨的支撑下，焦价强势上探。但并未能缓解焦企利润收缩，部分焦化企业已基本处于盈亏平衡或已经亏损。进入11月后，焦煤价格高位大幅回调，煤焦价差趋势得到一定的改善。预计短期内伴随焦煤价格回落，焦企成本压力减小，利润情况有望得到改善。
为方便大家对我每天整理的题材、概念涉及的个股进行收集、归纳、整理，即日起，我按照发布时间将每天涉及的板块个股做合集清单，方便大家翻阅，见下图。
PS：有乡亲说图片不完整，实际是因为图片很长，全部上传的话，清晰度大打折扣，关键还是看逻辑，完整图片能够最终靠「内部报告」栏目查看。
制作年度题材的想法由来已久，已经在平台上和大家共处了8年时光，一直想着给大家提供些更好的内容，而「年度题材」算是一个。通过对高安全边际、高增长预期以及高曝光能力的数据量化跟踪，得出的结论，每一个概念题材都会对过去一年的表现和未来的表现做展望，然后再对其中细分赛道的机会进行梳理，这个内容虽然不长，但要大量的数据跟踪，换言之，这是一年的成果收获。
本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。
老概不求名不求利，但求各位乡亲看完之后点个赞，关注下，如果能留个言表个态更好，赠人玫瑰，手有余香，如果有说得不理想的地方，还求大家轻拍。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
外媒：伊朗革命卫队总司令称，以方将因袭击伊朗面临“很难来想象的”后果
2024年金球奖排名：罗德里夺魁 维尼修斯第2 姆巴佩第6 亚马尔第8
《编码物候》展览开幕 北京时代美术馆以科学艺术解读数字与生物交织的宇宙节律
谷歌 Pixel Watch 5 智能手表被曝配定制 Tensor 芯片
2024款苹果Mac mini配置曝光：M4/M4 Pro芯片，最高64GB内存
在线咨询
一键拨打